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Die IREBS Immobilienakademie ist ein An-Institut der Universität Regensburg Die IREBS Immobilienakademie ist ein An-Institut der Universität Regensburg

Fachseminar "Cashflow Modeling I"

Teilnehmende des Seminars Cashflow Modeling erarbeiten sich fundierte Kenntnisse der wesentlichen finanzmathematischen Konzepte sowie Methoden der Investitionsrechnung. Sie lernen, diese Methoden in MS-Excel™ abzubilden und in praktische Lösungen für ihren beruflichen Alltag umzusetzen.

Seminar Fachseminar "Cashflow Modeling I"
Dauer 2 Tage
Zahlungsbedingungen ab 1.700,- € 
Ansprechpartner

Katharina Klocke

  +49 (0) 6723 9950-30
 +49 (0) 6723 9950-35

Hier anmelden

 immobilienseminare@irebs.de

Wann und Wo

12.06.2023 – 13.06.2023
München – München Design Offices München Bogenhausen, Einsteinstraße 174, 81677 München, Deutschland

04.09.2023 – 05.09.2023
Kloster Eberbach (Eltville nähe Frankfurt) – Barocketage, Kloster Eberbach, 65346 Eltville im Rheingau, Deutschland

Seminarbroschüre

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Was erwartet mich?


Das Seminar vermittelt nicht nur Anwenderwissen, sondern auch tieferes Verständnis für die verwendeten Methoden und Tools. Entsprechend können die Teilnehmenden nach dem Seminar zum einen die Ergebnisse der Investitionsrechnung erheblich besser interpretieren und ihre Kunden auf dieser Basis fundierter beraten. Zum anderen können Sie einschätzen, wo die Grenzen der von Ihnen verwendeten Tools und Methoden sind und welche Fragestellungen entsprechend an interne oder externe Spezialist(inn)en weitergegeben werden müssen.

Kosten


Preis:


1.850,- €
zzgl. der gesetzlich gültigen MwSt.

Ermäßigt
+ für Absolventen und Absolventinnen der IREBS Immobilienakademie
+ für Mitglieder der IMMOEBS e. V.  und IREBS Core e. V.

1.700,- €
zzgl. der gesetzlich gültigen MwSt..


Im Preis sind die Seminarunterlagen, Pausengetränke sowie Mittagssnacks bereits enthalten. Die Seminarunterlagen werden Ihnen in digitaler Form zur Verfügung gestellt.

Der für das Seminar benötigte Laptop mit dem Betriebssystem Windows 10 und der Software MS-Office™ 2016 wird jedem Teilnehmenden von der IREBS Immobilienakademie zur Verfügung gestellt.

Seminarablauf

Im ersten Teil des Kurses frischen die Teilnehmenden zunächst theoretisches Wissen zu Finanzmathematik und Investitionsrechnung für Immobilien sowie zu notwendigen MS-Excel™-Funktionen auf. Auf Basis dieser Grundlagen steigen die Teilnehmenden detailliert in die verschiedenen Modelle und Methoden des Cashflow-Modelings für die Investitions- und Risikoanalyse ein.

Anschließend bearbeiten die Teilnehmenden praktische Aufgabenstellungen aus ihrem Berufsalltag. Gemeinsam entwickeln Teilnehmenden und Kursleiter/-innen Lösungen. Dadurch werden die erlernten Methoden verfeinert, ausgebaut und sukzessive ergänzt. Die Veranstaltung wird durch umfangreiche Begleitunterlagen – unter anderem mit interaktiven Schulungsmaterialien und Übungen – ergänzt.

1. Tag (Block 1)

Grundlagen der Finanzmathematik und praktische Umsetzung in MS-Excel™

Zeit: 9.30 Uhr bis 11.00 Uhr und 11.30 Uhr bis 13.00 Uhr

Die Teilnehmenden frischen ihre Kenntnisse im Umgang mit MSExcel™ auf und erhalten einen ersten Überblick über die Möglichkeiten und Grenzen MS-Excel™-basierter Ansätze zur Investitionsanalyse. Dazu setzen Teilnehmende Instrumente und Funktionalitäten von MS-Excel™ für die Investitionsrechnung ein und bauen flexible Analyseansätze auf. Sie lernen, wie Eingabefehler von Anwendern bereits im Vorfeld vermieden und Ergebnisanalysen vereinfacht werden.
 

Lernschritte der „MS-Excel™-Auffrischung“

  • Arbeiten mit absoluten, relativen und gemischten Bezügen
  • Arbeiten mit dem Formel-Assistenten
  • Vorgehen beim Aufbau allgemeingültiger und möglichst flexibler Analyseansätze
    • Das EVA -Prinzip in Excel (Eingabe, Verarbeitung, Ausgabe)
    • Trennung von Variablen, Daten, Formeln und Ergebnissen
    • Gute Benutzerführung
    • Steuerelemente zur Vereinfachung und Kontrolle der Eingaben
  • Theoretische und praktische Umsetzung der grundlegenden Konzepte der Finanzmathematik
    • Aufzinsungsfaktor/ Abzinsungsfaktor
    • Rentenendwertfaktor/ Rentenbarwertfaktor
    • Annuitätenfaktor/ Tilgungsfaktor
    • Berücksichtigung der Unterjährigkeit in der Zinseszins- und Rentenrechnung
    • Berücksichtigung vorschüssiger Zahlungen in der Zinseszins- und Rentenrechnung
    • Berücksichtigung vorschüssiger Zahlungen und Unterjährigkeit
  • Namen als Alternative zu Bezügen
  • Anwendung von Tabellenformeln zur Berechnung von Mehrfachoperationen
  • Zielwertsuche und Optimierung

1.Tag (Block 2)

Einführung in Investitionsanalyse und Investitionsrechnung

Zeit: 14:00 bis 15:30 Uhr und 16:00 bis 17:30 Uhr

Die Teilnehmenden erfahren, wie das Kapitalwertmodell funktioniert und können nach diesem Block einschätzen, wie sich die enthaltenen Parameter gegenseitig  beeinflussen. Gemeinsam werden in MS-Excel™ ein DCF-Modell und darauf aufbauend ein Modell zur Berechnung der Rendite mittels internen Zinsfuß entwickelt.

Hierzu wird in der Veranstaltung zunächst ein einfaches Basismodell aufgebaut, das anschließend sukzessive erweitert und der „realen“ Welt immer weiter angenähert wird. Die Teilnehmenden lernen, wie ein DCF-Modell in einen Zinssatz oder eine Rendite (IRR) umgerechnet wird und welche Aussagekraft eine auf diesem Wege berechnete Rendite hat. Zudem erarbeiten sich die Teilnehmenden, unter welchen Bedingungen sie die gelernten Methoden sinnvoll anwenden können und wann nicht.

Lernschritte: Einführung in die grundlegenden Konzepte der Investitionsanalyse

  • Kurze Einführung in die Investitionstheorie
  • Kapitalwert-Methode
    • Grundlegende Methodik
    • Aufgaben des Kalkulationszinsfußes
    • Einsatz zur Bewertung bzw. Preisfindung
  • Ableitung der Methode des Internen Zinsfuß aus dem Kapitalwert
    • Darstellung der grundlegenden Methodik
    • Behandlung der Probleme der klassischen Methoden

Klassische Verfahren der Investitionsrechnung

  • Darstellung des konzeptionellen Aufbaus eines DCF-Modells
  • Kapitalwertmethode oder DCF-Verfahren
    • Grundstruktur einfacher Modelle ohne Berücksichtigung steuerlicher Effekte
    • Aufbau des Basismodells
    • Optimierung der Parametersteuerung und Benutzerführung
  •     Übergang von DCF auf IRR
    • Darstellung der relevanten Grundüberlegungen
    • Ableitung des IRR aus dem dargestellten DCF-Modell
    • Vorteile, Nachteile und Grenzen des IRR-Modells
  • Einfluss der verschiedenen Modellparameter auf die Berechnungen und das Ergebnis
  • Anwendungsgebiete der dargestellten Modellansätze

2. Tag (Block 2 & 3)

Einführung in Investitionsanalyse und Investitionsrechnung

Zeit: 9.00 bis 10.30 Uhr – Fortsetzung von Block 2 vom Vortag.


Cashflow-Modellierung für Immobilien

Zeit: 11.00 bis 12.30 Uhr

Anhand von praktischen Beispielen erarbeiten sich die Teilnehmenden einen Überblick über die eingesetzten Methoden und Instrumente in der Cashflow-Modellierung. Auf dieser Basis werden anschließend Konzepte und Methoden zur Analyse und Bewertung von Mietkonditionsvergleichen entwickelt und dargestellt.

Lernschritte

  • Vorgehensweisen und Instrumente zur Modellierung und Abbildung von Mietverträgen
  • Arbeiten mit Indices
    • Datenbeschaffung
    • Methoden der Trendanalyse und -extrapolation
  • Ansätze und Modelle zur systematischen Berücksichtigung und Bewertung von Mietincentives
  • Berechnung von Effektiv- und Referenzmieten
  • Aufbau von barwertorientierten Mietkonditionsvergleichen zum Vergleich von Mietangeboten
  • Kostenprognosen
     

Klassische Verfahren der Investitionsrechnung

  • Darstellung des konzeptionellen Aufbaus eines DCF-Modells
  • Kapitalwertmethode oder DCF-Verfahren
    • Grundstruktur einfacher Modelle ohne Berücksichtigung steuerlicher Effekte
    • Aufbau des Basismodells
    • Optimierung der Parametersteuerung und Benutzerführung
  •     Übergang von DCF auf IRR
    • Darstellung der relevanten Grundüberlegungen
    • Ableitung des IRR aus dem dargestellten DCF-Modell
    • Vorteile, Nachteile und Grenzen des IRR-Modells
  • Einfluss der verschiedenen Modellparameter auf die Berechnungen und das Ergebnis
  • Anwendungsgebiete der dargestellten Modellansätze

2. Tag (Block 4)

Moderne Methoden der Investitionsrechnung

Zeit: 13:30 bis 15:00 Uhr und 15:30 bis 17:00 Uhr

Gemeinsam mit den Teilnehmern wird zunächst ein VOFI-Modell mittels MS-Excel™ entwickelt. Die Teilnehmer vertiefen anschließend anhand von praktischen Beispielen den gewonnenen Überblick über Investitionsrechnungen auf Basis von Vollständigen Finanzplänen.

Anschließend wird auf der Grundlage einer der zuvor behandelten Methoden (wahlweise DCF, IRR oder VOFI) ein Modell zur Beurteilung von Investitionen in den Bestand entwickelt, das der spezifischen Zielsetzung der Analyse der relativen Vorteilhaftigkeit von Investitions-, Sanierungs- oder Umbaualternativen explizit Rechnung trägt.

Zusätzlich erhalten die Teilnehmer einen kurzen Überblick über die Bedeutung der Berücksichtigung von Risiken sowie deren Abbildung im Rahmen der Investitionsrechnung. Hierzu werden aufbauend auf einem der zuvor entwickelten Modelle der Investitionsrechnung (ebenfalls wahlweise DCF, IRR oder VOFI) unterschiedliche Ansätze der Risikoanalyse entwickelt und praktisch umgesetzt.


Die Teilnehmer lernen…

  • Wie eine realitätsnahe Rendite für eine Immobilieninvestition mit vollständigen Finanzplänen ermittelt wird.
  • Welche Auswirkungen unterschiedliche Formen der Finanzierung auf die Rentabilität von Investitionen haben.
  • Wie Investitionen in den Bestand zu beurteilen sind und welche Besonderheiten für Analysemodelle berücksichtigt werden müssen.
  • Die Bedeutung von Risiken in der Investitionsrechnung einzuschätzen, sie systematisch abzubilden und zu analysieren.
  • Welche Funktionen von Excel für diese Vorhaben genutzt werden können.


Lernschritte

  • Methode Vollständiger Finanzpläne (VOFI)
    • Grundstruktur einfacher Modelle ohne Berücksichtigung steuerlicher Effekte
    • Aufbau des Basismodells
    • Modellierung der Cashflows
    • Integration, Abbildung und Analyse der Effekte aus Finanzierung
    • Optimierung der Parametersteuerung und Benutzerführung
  • Analyse von Investitionen in den Bestand
    • Konzeption und Vorgehensweise
    • Besonderheiten im Vergleich zur „konventionellen“ Investitionsrechnung
  • Konzeption und Darstellung grundlegender Instrumente zur Risikoanalyse
    • Bedeutung und Abbildung von Risiken bzw. Unsicherheit in der Investitionsrechnung
    • Übersicht über die verschiedenen Methoden sowie deren Umsetzung mittels  MS-Excel™
  • Realisierung von „Was-wäre-wenn“-Analysen
  • Arbeiten mit Szenarien
Eric Ahlers

Leitung

Dr. Sven-Eric Ropeter Ahlers
Inhaber, Ropeter-Ahlers Real Estate Consulting & Analysis, Bremen

Der Diplom-Kaufmann Dr. Sven-Eric Ropeter-Ahlers verfügt als Unternehmensberater über mehr als 15 Jahre Erfahrung auf dem Gebiet der Immobilien-Investitionsanalyse. In diesem Rahmen berät er Unternehmen aus der Versicherungs- und Bankenwirtschaft, der Industrie, Immobilieninvestoren und Asset Manager, aber auch mittelständisch organisierte Immobilienunternehmen.

Dr. Sven-Eric Ropeter-Ahlers hat zahlreiche Fachartikel und Buchbeiträge zu den Themen Investitionsrechnung und Risikoanalyse veröffentlicht.

Weitere Informationen erhalten Sie unter www.ropeter-ahlers.de.

Mathias Groß

Das sagen unsere Absolventen

Mathias Gross
Vorstand, COO, POLIS Immobilien

„Cashflow-Modeling ist im Asset Management aktueller denn je. Daher ist eine Auffrischung und Aktualisierung der Kenntnisse für jeden Asset Manager obligatorisch. Hier werden sehr gut die Wiederholung der Theorie, praktische Übungen und Interpretation der Ergebnisse mit einander verbunden.“